Los sueños son el espíritu de la realidad con las formas de la mentira.
Gustavo Adolfo Bécquer (1836-1870)
Al cierre de marzo de 2026 la deuda externa neta de México ascendió a 154 mil 480 millones de dólares (algo así como 2.7 billones de pesos). Experimentó un crecimiento continuo durante la actual administración, aunque Hacienda dice que se mantiene dentro de los límites manejables establecidos por el Congreso.
En el primer trimestre del año la deuda externa mostró un aumento de 30 mil millones de dólares.
Antes de analizar las consecuencias, veamos el contexto de la deuda: aunque se realizan pagos, la deuda ha crecido de forma ininterrumpida, situándose por encima de 60% del PIB, según estimaciones. Como los adictos al crédito, México paga intereses elevados, especialmente por la deuda derivada de Pemex.
Lo que hace más contundente el impacto sobre el bienestar de los mexicanos es el monto de la deuda pública total, incluyendo la interna, misma que supera los 17.8 billones de pesos.
Ante ello, el gobierno asegura implementar estrategias de gestión de deuda, incluyendo el aprovechamiento de variaciones cambiarias, logrando incluso reducciones en el costo financiero.
Sin embargo, aquí aparecen los “peros”, que son importantes de evaluar. La sostenibilidad de la deuda en México depende directamente de la relación entre el crecimiento del PIB y el costo financiero (los intereses).
Aparecen aquí los números y letras chiquitas: al cierre del primer trimestre la deuda neta alcanzó 50.4% del PIB, impulsada por un incremento real de 7% anual. El FMI estima que la deuda bruta podría superar 62% del PIB este año y seguir creciendo a un ritmo acelerado hasta 2031.
Luego de un crecimiento de apenas 0.8% en 2025, la economía mexicana mostró una desaceleración en ese lapso, con una variación anual de solo 0.1%. Casi nada.
Este es el truco de estabilidad, aceptado por el mundo financiero. México no liquida su deuda total sino que la refinancia constantemente. La capacidad para seguir haciendo esto depende del perfil de vencimientos, en los que actualmente el plazo promedio de la deuda externa es de 15.6 años. Por cierto, Estados Unidos es un acreedor clave. Representa aproximadamente 37% de la deuda externa total del país.
El pago de intereses frena el desarrollo. No se puede invertir en escuelas, hospitales, carreteras y bienestar real. Hasta que el país pueda generar un superávit primario (que los ingresos superen los gastos antes de pagar intereses), se considera que la deuda es manejable. Claro, a corto plazo; a mediano, las cosas pintan mal.
Poder
El pasado Día de la Madre decenas de madres buscadoras, quizá cientos, se manifestaron en las calles de varias ciudades del país. Exigen que las autoridades judiciales las ayuden a encontrar a sus hijos, esposos y padres. El drama es inenarrable. En sus rostros hay miedo, decepción, desesperanza, angustia y rabia. Lo único que las mueve es encontrar a sus seres queridos… como sea. Piden apoyo de organizaciones internacionales para que participen en la búsqueda. Legítima petición.